EBITDA: что это такое и зачем бизнесу этот показатель

Что означает EBITDA

EBITDA расшифровывается как Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. По-русски это «прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации». Звучит по-прежнему непросто, но суть простая: это показатель того, сколько денег зарабатывает ваш бизнес от основной деятельности, не учитывая финансовые хитрости, налоговые особенности и бумажные расходы вроде амортизации.

Представьте, что вы владелец кафе. За месяц вы продали еды и напитков на 5 миллионов тенге. Потратили на продукты, зарплаты сотрудникам и аренду 3 миллиона. Вот эти 2 миллиона разницы — это примерно и есть ваша EBITDA (если упростить). Это деньги, которые ваш бизнес реально генерирует, прежде чем государство заберет налоги, банк получит проценты по кредиту, а бухгалтер запишет амортизацию оборудования.

Зачем нужна EBITDA

Этот показатель любят инвесторы, банкиры и владельцы бизнеса по нескольким причинам.

Во-первых, EBITDA показывает реальную операционную эффективность. Две компании могут иметь очень разную чистую прибыль просто потому, что одна взяла большой кредит и платит проценты, а другая работает на своих деньгах. Или у одной выгодная налоговая схема, а у другой нет. EBITDA убирает эти различия и показывает: как именно работает сам бизнес, без внешних факторов.

Во-вторых, по EBITDA удобно сравнивать компании между собой. Даже если они работают в разных налоговых условиях или имеют разную структуру капитала, этот показатель дает представление о том, кто лучше зарабатывает деньги своей деятельностью.

В-третьих, EBITDA помогает понять, сможет ли компания обслуживать свои долги. Банки часто смотрят на соотношение долга к EBITDA, чтобы оценить кредитоспособность бизнеса.

Как считать EBITDA

Есть два основных способа расчета — сверху вниз и снизу вверх.

Способ первый: берете выручку, вычитаете себестоимость и операционные расходы (но не амортизацию). Получается операционная прибыль плюс амортизация — это и есть EBITDA.

Способ второй: берете чистую прибыль и возвращаете обратно все, что вычли — налоги, проценты по кредитам и амортизацию. Тоже получается EBITDA.

Для малого бизнеса проще первый вариант. Например, ваш интернет-магазин заработал за квартал 10 миллионов тенге выручки. Себестоимость товаров — 6 миллионов, зарплаты и аренда склада — 2 миллиона, реклама — 500 тысяч. Складываем расходы: 8,5 миллионов. Вычитаем из выручки: 10 − 8,5 = 1,5 миллиона тенге. Это ваша EBITDA.

Кстати, если вы хотите всегда держать руку на пульсе финансов своего бизнеса и не тратить часы на подсчеты в таблицах, платформа Myna автоматически рассчитывает ключевые показатели бизнеса, включая прибыль и рентабельность. Вы просто вносите данные о доходах и расходах, а система сама строит отчеты и показывает, как чувствует себя ваш бизнес.

EBITDA vs операционная прибыль: в чем разница

Многие путают EBITDA с операционной прибылью, но это разные показатели. Операционная прибыль (или EBIT — прибыль до вычета процентов и налогов) учитывает амортизацию, а EBITDA — нет. Разница кажется небольшой, но она принципиальна.

Операционная прибыль показывает реальный финансовый результат от основной деятельности после всех операционных расходов, включая износ оборудования. Это более консервативный показатель, который признает: ваши активы изнашиваются, и это реальная экономическая стоимость.

EBITDA же добавляет амортизацию обратно, потому что это неденежный расход. Деньги из кассы на амортизацию не уходят — это просто бухгалтерская запись. Поэтому EBITDA ближе к реальному денежному потоку от операций.

Возьмем пример. У вас производство с выручкой 50 миллионов тенге в год. Операционные расходы без амортизации — 35 миллионов. Амортизация оборудования — 5 миллионов. Ваша EBITDA будет 15 миллионов (50 − 35), а операционная прибыль — 10 миллионов (50 − 35 − 5).

Какой показатель лучше использовать? Зависит от ситуации. Для капиталоемких бизнесов с дорогим оборудованием — заводов, логистических компаний — операционная прибыль дает более честную картину, потому что оборудование действительно изнашивается и требует замены. Для IT-компаний или консалтинга, где основные активы — это люди и их знания, разница между EBITDA и операционной прибылью обычно невелика.

Инвесторы часто предпочитают EBITDA, потому что она позволяет сравнивать компании с разными подходами к амортизации. Но если вы управляете бизнесом на длинной дистанции, не забывайте про операционную прибыль — она напомнит, что активы нужно обновлять.

Что такое Adjusted EBITDA

Иногда в отчетах компаний можно встретить термин Adjusted EBITDA — скорректированная EBITDA. Это та же EBITDA, но с дополнительными корректировками на разовые или нерегулярные расходы и доходы.

Логика простая: обычная EBITDA может быть искажена событиями, которые не повторяются каждый год. Например, вы продали старый склад и получили прибыль 10 миллионов тенге — это разовый доход, который раздует EBITDA, но не отражает реальную способность бизнеса зарабатывать. Или наоборот: заплатили крупный штраф, сделали реструктуризацию с выходными пособиями сотрудникам, потратились на судебные разбирательства. Эти расходы тоже разовые.

Adjusted EBITDA убирает такие нерегулярные статьи, чтобы показать, какая прибыль была бы при нормальных условиях работы. Это помогает инвесторам и кредиторам понять истинную операционную эффективность без шума случайных событий.

Что обычно корректируют при расчете Adjusted EBITDA:

Разовые судебные издержки и штрафы
Расходы на реструктуризацию и увольнения
Убытки или прибыль от продажи активов
Курсовые разницы от валютных операций
Выплаты по опционам сотрудникам (stock-based compensation)
Расходы на подготовку к IPO или слияниям

Например, ваша компания показала EBITDA 20 миллионов тенге за год. Но в этом году вы закрыли убыточный филиал и потратили на это 5 миллионов. Также продали неиспользуемое оборудование с прибылью 3 миллиона. Adjusted EBITDA будет: 20 + 5 (возвращаем разовые расходы) − 3 (убираем разовый доход) = 22 миллиона. Это более честная картина того, сколько бизнес зарабатывает в обычных условиях.

Важный момент: Adjusted EBITDA не регулируется строгими стандартами бухучета, поэтому компании могут трактовать, что считать «разовым расходом», по-своему. Некоторые злоупотребляют этим, убирая из расчета всё неудобное и приукрашивая результаты. Поэтому когда вы видите Adjusted EBITDA в отчете, всегда смотрите, что именно скорректировали и насколько это оправдано.

Для собственников малого и среднего бизнеса в Казахстане Adjusted EBITDA полезна при переговорах с инвесторами или при подготовке к продаже компании. Она показывает потенциальным покупателям, какую прибыль будет приносить бизнес без ваших разовых трат на развитие или форс-мажоры.

Когда EBITDA может обмануть

При всех плюсах, EBITDA — не идеальный показатель. У него есть слабые места, о которых важно помнить.

Главная проблема: EBITDA игнорирует реальные денежные траты. Проценты по кредиту — это реальные деньги, которые уходят из бизнеса. Налоги тоже. А еще EBITDA не учитывает, что оборудование изнашивается и его нужно заменять. Производственная компания может показывать отличную EBITDA, но при этом станки у нее старые, и скоро придется вкладывать миллионы в обновление. Этого показатель не покажет.

Еще один подвох: EBITDA не равна денежному потоку. Можно иметь высокую EBITDA, но при этом испытывать кассовые разрывы, если клиенты платят с задержкой или нужно закупать товар авансом. Поэтому опытные финансисты смотрят на EBITDA в комплексе с другими показателями — операционным денежным потоком, чистой прибылью, соотношением долга и капитала.

EBITDA в казахстанских реалиях

Для казахстанского бизнеса EBITDA особенно полезна, когда вы планируете привлекать инвестиции или кредиты. Банки и инвесторы обязательно попросят показать этот показатель, потому что он дает быстрое понимание операционной эффективности вашей компании.

Если вы работаете в производстве или торговле с большими оборотами, следить за EBITDA стоит регулярно — хотя бы раз в квартал. Это поможет вовремя заметить, если операционная прибыльность начала падать. Для сферы услуг или IT-бизнеса, где амортизация небольшая, EBITDA и операционная прибыль будут почти совпадать, но все равно полезно считать оба показателя.

Что запомнить про EBITDA

EBITDA — это прибыль от основной деятельности до всех финансовых и налоговых вычетов. Она показывает, насколько эффективно работает ваш бизнес сам по себе, без учета того, как вы его финансируете и какие налоги платите. Это отличный инструмент для сравнения компаний и оценки кредитоспособности.

Не путайте EBITDA с операционной прибылью — первая не учитывает амортизацию и ближе к денежному потоку, вторая включает все операционные расходы и дает более консервативную оценку. Если видите Adjusted EBITDA, проверьте, какие корректировки сделали — иногда компании слишком вольно трактуют «разовые расходы».

Но не стоит смотреть только на EBITDA. Высокая EBITDA при огромных долгах или устаревшем оборудовании не делает бизнес здоровым. Используйте этот показатель вместе с другими финансовыми метриками, и тогда вы получите полную картину состояния своей компании.

А чтобы не запутаться во всех этих цифрах и показателях, попробуйте вести учет в Myna — там все финансовые данные собираются в одном месте, а система сама подсказывает, на какие цифры стоит обратить внимание. Так вы сможете больше времени уделять развитию бизнеса, а не битве с таблицами.